Kalkulatorische Zinsen

Fibu:
tatsächlich für das Fremdkapital gezahlte Zinsen
=> keine Zinsen für das Eigenkapital

KoRe:
kalkulatorische Zinsen = betriebsnotwendiges Kapital * Zinsatz
=> Zinsen für FK und EK

Grundsätze

• zinsen für das Eigenkapital sind Opportunitätskosten (entgangener Nutzen = Zinsen, die der Kapitaleigner bei anderweitiger Anlage hätte erzielen können)

• die Kapitalstruktur soll keinen Einfluss auf die Höhe der kalkulatorischen Zinsen haben

Ermittlung des betriebsnotwendigen Kapitals

auf der Aktivseite der Bilanz wird im Gegensatz zur Passivseite der Verwendungszweck des Kapital gezeigt.
=> dies entspricht dem betriebsnotwendigen Vermögen (man muss aussortieren)
=> nur das Vermögen berücksichtigen, das dem Betriebszweck dient
=> nicht betriebsnotwendig sind z. B.
- stillgelegte Maschinen
- vermietete Gebäude
- Wertpapiere, mit denen keine Beteiligungsziele verfolgt werden

Bewertung des betrieblichen Vermögens

bedeutet hier die durchschnittliche Kapitalbindung in einer Periode

a)      nicht abnutzbares Vermögen (z. B. Grundstücke) werden mit den Anschaffungskosten angesetzt [AK]

b)      abnutzbares betriebliches Anlagevermögen wird mit der Hälfte der Anschaffungskosten (Durchschnittsbildung) angesetzt [0,5 * AK]

c)      betriebliches Umlaufvermögen wird aus dem Mittelwert von Anfangs- und Endbestand berechnet [0,5 * (AB + EB)]

Alles summiert ergibt dann das betriebliche Umlaufvermögen

Zwei Methoden zum Wertansatz des abnutzbaren Vermögens

1.      Restwert am Ende der Abrechungsperiode verzinsen

Hierbei nehmen die kalkulatorischen Zinsen im Laufe der Jahre ab. Bei einer Vollkostenrechung würden also die Stückkosten bei gleichen Produktionsbedingungen von Jahr zu Jahr fallen.
=> nicht sinnvoll (wir wollen konstante Werte)

2.      Der Durchschnittswert

Während der gesamten Nutzungsdauer sind durchschnittlich 50% der Anschaffungskosten als Kapital gebunden (zu Beginn der ND 100% am Ende 0%). Die kalkulatorischen Zinsen werden konstant über die ND hin verrechnet.
=> sinnvoll

Berücksichtigung von Abzugskapital ist umstritten

Das betriebsnotwendige Kapital ist gleich betriebsnotwendiges Vermögen – Abzugskapital (zinsloses FK z. B: Pensionsrückstellungen, Anzahlungen, ...)

contra Argument:

Die Finanzierungsstruktur des Unternehmens soll wie beim Eigenkapital auch keinen Einfluss auf die Kosten haben, damit die Vergleichbarkeit (Zeitvergleich/Betriebsvergleich) dadurch nicht bestört wird.
=> keine Berücksichtigung von Abzugskapital

Merksatz

Zinssatz = langfristiger Kapitalzins