Leverage-Effekt

Zitat aus Korndörfer (S. 339f):

„[...] Eine Unternehmung wird von der Fremdfinanzierung immer dann Gebrauch machen, wenn dadurch die Rendite des Eigenkapitals gesteigert wird. Das ist aber gerade dann der Fall, wenn der gewinn je investierter Kapitaleinheit höher ist als der Kostensatz für das Fremdkapital. Beträgt der Investitionsgewinn pro Kapitaleinheit beispielsweise 10% und der Kostensatz für das Fremdkapital unter Einbeziehung der Zinsen und der Kapitalbeschaffungskosten gleich 7%, so wird durch den zusätzlichen Einsatz von Fremdkapital gleichsam auch die Rendite des Eigenkapitals erhöht.. ... Die Erhöhung derEigenkapitalrentabilität durch Fremdfinanzierung von Investitionen, deren Gesamtkapitalrentabilität über dem Fremdkapitalzins (Sachzins > Marktzins) liegt, bezeichnet man ... auch als positiven ‚Leverage-Effekt’ [...]„

Merksatz:

Prüfe, ob eine gemischte Finanzierung evtl. rentabler ist als eine reine Eigenfinanzierung.