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DifferenzinvestitionGesetzt der Fall man müsse sich für ein Projekt unter mehreren entscheiden und diese verschiedene Laufzeiten haben, so kann man mit Hilfe einer der drei folgenden Alternativen der Differenzinvestition eine Vergleichsmöglichkeit schaffen. Beispielsdaten
Anlage zum KalkulationszinssatzDies ist die einfachste Lösung. Sobald die Zeit für das Projekt abgelaufen ist legt man das Geld zum Kalkulationszinssatz an (C0 ist dann = 0). Liquidationserlös ermitteln
Bei dieser Möglichkeit setz die Anzahl der Jahre auf einen gleichen Wert. Unter der Annahme, dass Projekt I nach 2 Jahren noch einen Restwert von
geschätzten 3.000 hat, ergibt sich eine neue Zahlungsreihe (- 5.000/ +
3.000/ + 6.000). Da nun I und II vergleichbar sind, kann man sagen I ist besser als II. Anschlussinvestition/ AnnuitätBei dieser Alternative trifft man die Annahme, dass man Anschlussinvestitionen zu den identischen Konditionen mit gleichem (et - at) und gleichem I0.
Mathematisch lässt sich dieser Sachverhalt auch mit dem Begriff der Annuität erklären. Hierbei ist die Annuitätenzahlung (gleich hohe Zahlung pro Jahr) als ein gleichmäßig hoher Zahlungseingang zu verstehen. Der Annuitätenfaktor AF = 1 / RBF. Hier: Die Annuitätenmethode führt bei gleichen Laufzeiten zu denselben Ergebnissen wie die Kapitalwertmethode; im Grunde ist sie nur eine Variation dieser. Kritik der Kapitalwertmethode
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